• 美股“8月魔咒”或終止10年牛市

    全球 > | Time Weekly - 2019-08-13 03:12:37 來源:時代周報
  • [摘要] 根據美股交易者年鑒的統計,自1987年起,8月往往是美股重大利空的高發月份,也正是在重大利空的影響下,該月也成為一年中道指和標普500表現最差的月份。

    時代周報記者 王心昊

    盡管美聯儲在7月底如期降息,但還是沒能阻止美國股市“8月魔咒”的到來。

    8月5日,美國股市遭遇了2019年以來的最大跌幅,道指一度跌超900點。其中,大型科技股受到的打擊尤為嚴重:微軟、蘋果、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet和Facebook,這五家市值最高的美國科技公司周一共損失1620億美元。

    從8月5—9日,美國三大股指均大幅波動,并在幾番試探之后最終收跌。其中,道指下跌了0.34%,報26287.44點;標普500指數下跌了0.66%,報2918.65點;納指下跌了1%,至7959.14點。

    市場人士普遍認為,此次“壓死駱駝的最后一根稻草”,在于美聯儲鷹派降息和全球貿易局勢再添變數。

    “在貿易摩擦、美聯儲貨幣政策以及脫歐前景方面,8月起將會開啟一個長達一個半月的真空期。這會讓美股進入調整期。”著名經紀和基金服務公司BTIG股票和衍生品策略主管朱利安?伊曼紐爾(Julian Emanuel)對此直言不諱,“未來近半個月,貿易摩擦和美聯儲貨幣政策都會迎來‘靜默期’。”

    自2009年3月后,美國股市從次貸危機走出來,開始進入一輪新牛市,至今已超過十年。但種種跡象表明,這個“長牛市”很有可能徹底結束。

    好日子屈指可數

    對于“8月魔咒”,市場已經有充分心理預期:美國個人投資者協會的投資者信心調查顯示,截至7月22日,僅有24.7%的投資者看多未來6個月的股票市場,是自2018年12月以來的最低水平。

    多家投資機構也認為,如果貿易爭端不能盡快化解,全球經濟可能面臨衰退風險。富國銀行投資研究團隊的全球股票高級策略師斯科特?雷恩(Scott Wren)直言不諱:“從短期到中期來看,未來的潛在障礙似乎很多。”摩根士丹利也發出警告,如果美國對進口商品進一步加收關稅,全球經濟將走向衰退。

    與此同時,作為避險資產的美國10年期國債也被大量搶購,收益率一度跌破2.32%,有專家和市場投資者認為這是經濟即將放緩甚至衰退的信號。

    更悲觀的觀點則認為,目前的美股已經站在懸崖邊上,距離成為“自由落體”僅僅一步之遙。

    “美股的好日子可能只剩下幾個交易日。”野村證券宏觀和量子策略師高田雅成(Masanari Takada)在近期的一份研報中表示,美股可能會在8月14日左右見頂,并將會徹底結束十年牛市,“我們認為投資者應該對8月下半月美股再次上漲的前景持謹慎態度。”高田甚至預言,在不久后到來的下一次拋售,將可能類似于雷曼兄弟倒閉后的狀況。

    歷史上的8月魔咒

    過去30年間,“8月魔咒”已經成為美股投資者揮之不去的夢魘。

    根據美股交易者年鑒的統計,自1987年起,8月往往是美股重大利空的高發月份,也正是在重大利空的影響下,該月也成為一年中道指和標普500表現最差的月份。

    1990年8月,伊拉克入侵科威特,引發第一次海灣戰爭;1997年8月,亞洲“金融風暴”蔓延;1998年8月,俄羅斯爆發債務危機,美國長期資本管理公司(LTCM)瀕臨倒閉;2011年8月,美國債務評級被下調;2015年8月,人民幣出現貶值危機。

    歷史還表明,如果當年上半年美股表現不錯,“8月魔咒”的概率可能會更大。

    自二戰結束以來,標普500指數歷年截至7月底漲幅超過20%的情況曾發生過七次,今年為第八次;而在此前的七次中,其有五次在8月出現了下跌;自1990年以來,當標普500指數在8月出現下跌時,其平均跌幅達到4.6%,為全年月度最大跌幅;過去10年,標普500指數在8月平均下跌0.78%,跌幅亦超過了任何一個月。

    “過去十年間,美股在8月的表現都是全年最差的。”美國著名金融經紀商LPL資深市場策略師萊恩?丹崔克(Ryan Detrick)指出,盡管沒有合理的原因能解釋為何危機總是發生在8月,但考慮到美股在上半年出現大漲,且標普500指數已逼近3000點大關,“應當警惕一切有可能的利空因素”。

    投資家紛紛看空

    市場已經對美國經濟的泡沫產生防備之心。

    例如,喬治?索羅斯(George Soros)今年一直在賣賣賣,減持了大量科技股并增持了看跌期權。而橋水基金(Bridgewater Associates)的一份報告指出,未來十年,以美股為代表的發達國家股市前景堪憂,美股或下跌40%。

    在量子基金創始人、美國著名投資者吉姆?羅杰斯(Jim Rogers)看來,美股熊市已經箭在弦上,很快就會撲過來。他提醒投資者時刻關注有關熊市的任何蛛絲馬跡,盡早避免陷入2008年金融危機的那種慘烈虧損。

    8月3日,巴菲特投資旗艦伯克希爾·哈撒韋公司公布最新財報顯示,伯克希爾連續兩個季度凈賣出所持有的股票資產,二季度凈賣出額創下了2017年年底以來的新紀錄。

    在凈賣出股票資產的同時,最愛兼并收購的巴菲特今年不僅沒有進行任何重大收購,甚至在二季度放慢了股票回購的步伐,其結果是伯克希爾的現金儲備飆升至創紀錄的逾1220億美元。

    前不久,吉姆·羅杰斯在接受媒體采訪時表示,他目前并不清楚熊市究竟何時會來,“我只能說它會是我此生遇到過的最糟糕的熊市。在美國,距離嚴重熊市爆發已經有十年時間了。我懷疑下一次可能會在今年年底或者明年”。

上任后,李強力抓行政審批制度改革,希望通過制定權力清單,解決政府管得過多的問題。十八屆三中全會決定推行地方政府及部門權力清單制度,讓浙江的這項工作正式提上日程。

“從長期來看,國內部分部門的高杠桿率仍然存在一定的風險,因此去杠桿的基調并不會改變。但在目前經濟下行壓力較大的情況下,去杠桿的力度會相應調整。”

人民幣匯率通過了“破7”的壓力測試,仍然保持基本穩定,說明市場對人民幣匯率的估值越來越趨于理性。隨著我國經濟轉型升級,人民幣匯率也會離所謂的“浮動恐懼”越來越遠。

8月5日,全國性的住房租賃市場試點工作會議或將于近期召開,目前正在選擇會議召開城市,廣州是備選城市之一。

今年下半年鐵路投資熱點以中西部地區的高鐵項目為主,如渝萬高鐵、渝昆高鐵、川藏鐵路等,同時兼顧京津冀地區、長三角等東部地區。

“綜改試驗”打破了屬地原則,有利于實現央企與地方企業的制度公平,促進企業公平競爭;另一方面,探索構建國資監管與國企改革的全國一盤棋大格局,逐步打破央企與地方國企的邊界。

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