• 廣州酒家收購陶陶居 兩大老字號抱團突圍

    公司 > | Time Weekly - 2019-08-15 11:18:31 來源:時代周報
  • 時代周報記者:張夢琳

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    7月31日,廣州酒家發布關于收購陶陶居公司100%股權的進展公告,公告顯示,7月29日,廣州酒家已與廣州國有資產管理集團有限公司(下稱“國資管理集團”)簽訂了《股權轉讓協議書》。公司以自有資金人民幣近2億元收購陶陶居100%股權。

    這意味著,國企改革持續發酵背景下,陶陶居正式成為廣州酒家全資子公司,“陶陶居”品牌所有權歸廣州酒家所有。

    而在此之前,上交所曾向廣州酒家發去問詢函,詢問關于被收購方陶陶居投資性房地產、商標授權、經營情況、資產減值等問題,廣州酒家于7月26日完成逐一回復。

    據悉,廣州酒家和陶陶居均屬于廣東省餐飲食品類企業,經營范圍及產品類型多有重合。“合二為一”后在加強原有產業的基礎上是否會創新發展?8月1日,時代周報記者針對此問題咨詢廣州酒家負責人,后者稱一切以公告發布消息為準,而陶陶居方面也對外婉拒采訪。

    食品產業分析師朱丹蓬則向時代周報記者表示,收購之后不會有太大的創新空間,只不過是在原有的基礎上錦上添花而已。

    而事實上,廣州酒家和陶陶居兩家老字號雖然名聲在外,但經營過程中并非毫無困境,此番合作是強強聯合,還是困局疊加,仍未可知。

    商標歷史遺留問題

    陶陶居資產估值過高在業內受熱議。

    陶陶居資產評估匯總數據顯示,截至2018年末,陶陶居公司資產總額5951.11萬元,評估值1.99億元,評估增值率295.8%。其中,投資性房地產賬面價值評估增值率達到6793.25%。對此,廣州酒家在回復函中解釋稱,近年廣州市房地產市場價格上漲速度快,故投資性房地產評估結論高于賬面價值。

    除此之外,陶陶居的無形資產“陶陶居”商標的評估增值率更為夸張,高達32388%。在這背后,因為陶陶居商標的交易歷史頗為復雜,使得陶陶居商標的價值成為此次收購案的焦點。

    陶陶居成立于1880年,是廣州茶樓之一,主營業務包括食品經營、烘焙工坊和餐飲連鎖店。2000年陶陶居被廣州市人民政府公布為第一批老字號。但該餐企卻常年被業內人士認為“一女多嫁”,其商標多次與它企共用。

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    陶陶居舊時廣告 來源:網絡

    2000年,陶陶居以“場地和品牌經營”租賃方式,將第十甫路陶陶居總店的經營權交由同為餐飲企業的香港幸運樓飲食集團(下簡稱“幸運樓”)經營,成為廣州第一家與港商合作經營的老字號酒樓。2018年9月合約到期,幸運樓退出陶陶居餐飲。在近一年時間里第十甫路總店大門緊閉,對外一致聲稱門店裝修,而業內人士認為陶陶居總店正在找“下家”。

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    第十甫路陶陶居總店 來源:網絡

    此外,2015年,廣州飲食集團對陶陶居的餐飲商標進行招標,食尚國味飲食管理有限公司(下簡稱“食尚國味”)以279.11萬元中標。

    同年,食尚國味在廣州正佳廣場開了陶陶居第一家分店,裝修風格不似陶陶居總店充滿古風古韻氣息,而是更具時尚化、現代化。此后,該公司陸陸續續開了14家陶陶居分店,其中10余家均在廣東省,省內門店成為餐飲業績主力軍。

    但值得注意的是,近幾年食尚國味門店營業額增長率有明顯下滑趨勢。在問詢函回復公告中,2016年至2018年營業額增長率分別為352.97%、223.33%、111.26%。

    除此之外,第十甫路總店營業額增長率三年來均為負增長,自營食品銷售額增長率在2017年達到82.89%后直線下跌至2018年的8.04%。

    如今,陶陶居將品牌所有權交于廣州酒家手中,似乎是在及時止損。廣州酒家表示,收購成功后公司繼續聚焦“食品+餐飲”主業,落實食品和餐飲兩大主業板塊多品牌、差異化拓展,以進一步完善產業布局。

    然而,陶陶居商標的評估增值率高企的同時,商標使用費率上漲也成為上交所問詢的關鍵。據悉,“陶陶居”商標許可給食尚國味的使用費率將從0.5%上調至1%,同時,許可陶陶居第十甫老店承租方的支付標準為1.5%。

    對此,廣州酒家解釋稱,2015年,陶陶居與食尚國味簽訂的商標使用許可合同中規定在2020年8月20日起使用費率將上調至1%,然而由于“陶陶居”商標影響力與日俱增,原許可費率已無法真實反映商標的價值,故預計在2024年授權許可合同到期后采用1.5%的市場許可費率。

    “商標使用費率上漲屬于陶陶居的營業外收入,該收入不斷提升可以在雙方結合后拉動廣州酒家整體盈利水平。”朱丹蓬向時代周報記者表示。

    然而,陶陶居依然面臨種種困境,其餐飲商標與食尚國味的合同期至2024年才約滿,第十甫老店何時營業也仍未著落,自營食品銷售趨緩。如何提升業績,將是廣州酒家收購后的一大難題。

    依賴單一產品

    事實上,同為老牌餐飲企業的廣州酒家也在遭受困阻。

    廣州酒家始建于1935年,經營傳統粵菜,1991年,正式成立廣州酒家企業集團,在餐飲服務的基礎上大力發展食品工業,2017年成功登陸上交所。公開資料顯示,目前該公司主要經營粵菜餐飲服務和食品工業經營。

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    據2018年年報顯示,廣州酒家營收來源于食品制造和餐飲兩大板塊,其中,歸屬于食品制造的月餅系列產品在該年份營收高達10億元,而速凍食品、其余產品和餐飲均在5億元上下徘徊;刨去營業成本,廣州酒家在月餅、速凍食品、其余產品和餐飲這四項營業利潤分別為6.5億元、1.5億元、1.7億元、3.7億元。從數據上看,廣州酒家的月餅業務占比接近一半。

    而在中秋節所在的第三季度,廣州酒家營收12.2億元,是其余季度三至四倍,但歸母凈利潤卻僅有2.3億元。

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    “廣州酒家的短板是月餅銷售占大頭,餐飲和冷凍速凍食品相對比較弱,這會讓整體企業抗風險能力下降,整體的綜合能力不強。”朱丹蓬向時代周報記者表示。

    然而,放眼整個A股市場,參與月餅生產的餐飲企業不在少數,比如元祖股份,桃李面包,麥趣爾等。對比烘培企業元祖股份和廣州酒家在2018年月餅盈利數據,與廣州酒家10億元營收成績相比,元祖股份的6.9億元稍顯遜色,但值得注意的是,元祖股份月餅產品營收僅占其總營收的三分之一,而后者占總營收近一半。

    除此之外,在逐漸年輕化的消費環境下,近幾年,星巴克、必勝客、三只松鼠等企業紛紛跨界涉足月餅,以別樣的外形、獨特的口味吸引消費者,傳統月餅在不斷被挑戰。


據董家銘介紹,面試主要是問一些基礎知識和參加過的一些項目。之所以沒有筆試,是因為“像林晗研究的領域,全國只有幾個實驗室里的幾個人知道是做什么的,華為沒辦法考。”

8月6日,國務院印發《中國(上海)自由貿易試驗區臨港新片區總體方案》,正式確定在上海浦東臨港新片區先行啟動面積為119.5平方公里、對標國際公認的競爭力最強的自貿區。

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